Ethereum hat gerade einen weiteren „Whale“ für sich gewonnen

Ethereum hat eine Art, selbst seine geduldigsten Anhänger auf die Probe zu stellen, und sein jüngstes Opfer hat nach vier Jahren des Durchhaltens nun einfach aufgegeben.

Der On-Chain-Tracker Lookonchain machte auf diesen Schritt aufmerksam: Ein lange inaktives Wallet verkaufte rund 9.400 ETH zu einem Durchschnittspreis von knapp 1.780 US-Dollar und erzielte damit einen Erlös von etwa 16,7 Millionen US-Dollar bei einem realisierten Verlust von rund 24 Millionen US-Dollar. Die Coins wurden ursprünglich vor vier Jahren zu einem durchschnittlichen Einstiegspreis von rund 4.310 US-Dollar erworben, was bedeutet, dass der Inhaber Ethereum über einen gesamten Marktzyklus hinweg gehalten hat, nur um dann nahe dem Tiefpunkt dieses Zyklus auszusteigen.

Für jeden, der die Aktivitäten der ETH-Wale in diesem Jahr verfolgt hat, ist dies ein bekanntes Muster. Der Kurs des Assets bewegt sich derzeit in der Spanne von 1.780 bis 1.790 US-Dollar – ein Niveau, das etwa zwei Drittel unter seinem im August 2025 erreichten Allzeithoch von fast 4.950 US-Dollar liegt. Der Weg von diesem Höchststand bis zum heutigen Kurs war geprägt von einer Reihe von Kursrückgängen, die einen Anhänger nach dem anderen aus dem Markt gedrängt haben – unabhängig davon, wie lange sie ihre Positionen gehalten hatten.

Dies ist kein Einzelfall

Das Wallet, das hinter dem Verkauf dieser Woche steht, reiht sich in eine immer länger werdende Liste ein. Nur wenige Wochen zuvor verkaufte BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes 6.000 ETH für etwa 10,1 Millionen Dollar zu einem Preis von knapp 1.690 Dollar – eine Position, die er erst Tage zuvor eröffnet hatte, wodurch aus einem schnellen Rundgeschäft ein Verlust von rund 606.000 Dollar wurde. Etwa zur gleichen Zeit verzeichneten On-Chain-Daten drei separate „Wale“, die kapitulierten, als der ETH-Kurs unter 2.000 US-Dollar fiel, und gemeinsam über 21.000 ETH im Wert von fast 42 Millionen US-Dollar an Börsen verkauften, wobei einige von ihnen Verluste in Millionenhöhe realisierten.

Dieses Muster beschränkt sich nicht auf eine bestimmte Gruppe. Wallets, die während der Euphorie von 2024 und Anfang 2025 gekauft hatten, als ETH im Bereich von 3.000 bis 4.300 US-Dollar gehandelt wurde, tauchen zunehmend in den On-Chain-Daten auf und verhalten sich ähnlich: Sie geben in der Nähe von Mehrjahrestiefs auf, anstatt die Erholung abzuwarten.

Warum sich die Stimmung verschlechtert hat

Das allgemeine technische Bild von Ethereum bot wenig Anlass zur Zuversicht. Die Momentum-Indikatoren blieben schwach, der RSI bewegte sich nahe dem neutralen bis bärischen Bereich, und die gleitenden Durchschnitte auf längeren Zeitrahmen zeigten weiterhin nach unten. Der Krypto-Fear-&-Greed-Index verharrte in den letzten Wochen im Bereich „Fear“, was in der Regel genau mit dieser Art von Kapitulationsverhalten einhergeht: Inhaber, die monatelang zusehen mussten, wie ihre Position an Wert verlor, kommen schließlich zu dem Schluss, dass das Warten den Schmerz nicht wert ist.

Zudem gibt es einen strukturellen Hintergrund, der Beachtung verdient. Ethereums Mitbegründer Vitalik Buterin verkaufte Anfang dieses Jahres eine beträchtliche Menge an ETH – ein Ereignis, das weithin als einer von mehreren Auslösern für den allgemeinen Abschwung im Jahr 2026 angeführt wird, neben Rezessionsängsten und einer allgemeinen Abkühlung der Risikobereitschaft im gesamten Kryptomarkt. Für langfristige Inhaber, die während der Höchststände von ETH im Jahr 2024 gekauft haben, hat diese Kombination dazu geführt, dass „einfach halten“ zu einer zunehmend kostspieligen Strategie geworden ist.

Das große Ganze

All dies bedeutet nicht, dass die Geschichte von Ethereum vorbei ist – die Fundamentaldaten des Netzwerks (etwa 45 Milliarden US-Dollar an DeFi-TVL, anhaltende Dominanz bei Stablecoins und tokenisierten Vermögenswerten sowie das bevorstehende „Glamsterdam“-Upgrade, das auf Durchsatzverbesserungen abzielt) sind nicht verschwunden, nur weil der Kurs zu kämpfen hatte. Doch für die „Wale“, die zum Höchststand gekauft haben, ist das ein schwacher Trost. Derzeit bedeutet das Halten von ETH während dieses Zyklus, mit anzusehen, wie eine vier Jahre alte Überzeugung Stück für Stück zu einem Bruchteil ihrer Anschaffungskosten liquidiert wird.