Fast drei von vier Token, die jemals in die Top 100 der Kryptowährungen gelangten, sind bereits vom Markt verschwunden

Früher fühlte es sich so an, als hätte man etwas erreicht, wenn man es unter die Top 100 der Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung schaffte. Neue Daten von CryptoRank deuten darauf hin, dass es eher einem Münzwurf gleicht, wie lange man dort bleiben kann.

Das Analyseunternehmen untersuchte 1.539 Token, die zu irgendeinem Zeitpunkt seit den Anfängen des Marktes die Top 100 nach Marktkapitalisierung geknackt hatten. Das Fazit: 71,9% davon sind mittlerweile „operativ tot“. CryptoRanks Kriterium für das „Sterben“ ist nicht vage: Ein Token gilt als tot, sobald er von den großen Börsen delistet wurde und sein tägliches Handelsvolumen seit mehr als 90 Tagen in Folge unter 10.000 US-Dollar liegt. Kein Handel, keine Liquidität, kein Weg zurück.

„Die wichtigste Schlussfolgerung: Der Sprung in die Top 100 ist keine Garantie für langfristiges Potenzial“, schrieb CryptoRank in einem Beitrag auf X zusammen mit der vollständigen Aufschlüsselung.

Die Sterblichkeitskurve verschlechtert sich umso mehr, je weiter man in die Zukunft blickt. Nach Angaben von CryptoRank sterben 62% der Top-100-Token innerhalb von fünf Jahren nach ihrem Eintritt in das Ranking. Diese Zahl steigt auf 84,7% nach zehn Jahren und auf 91,5% nach zwölf Jahren. Der Medianwert der Token, die jemals die Top 100 erreichten, hielt sich gerade einmal zwei Jahre und vier Monate, bevor der Handel mit ihnen in nennenswertem Umfang eingestellt wurde.

Was ist eigentlich mit der Kohorte von 2021 passiert?

Eine weitere aktuelle Studie von CryptoRank macht diese Zahlen greifbar. Das Unternehmen hat alle 100 der größten Token vom Juli 2021 hinsichtlich ihrer heutigen Position erfasst. Nur 41 konnten ihren Platz in den Top 100 halten. Weitere 46 werden zwar noch gehandelt, sind aber aus dem Ranking gefallen und haben dabei im Median 93% ihrer Marktkapitalisierung eingebüßt. Die restlichen 13 sind vollständig verschwunden.

Vier dieser 13 verschwanden innerhalb desselben siebenmonatigen Zeitraums im Jahr 2022: Terra und TerraUSD im Mai, Celsius kurz darauf und der FTX-Token im November, als die dahinter stehende Börse zusammenbrach. Alle vier hatten noch wenige Monate zuvor in den Top 40 gestanden – hier brach nicht der Randbereich des Marktes zusammen, sondern sein Kern. Binance USD wurde eingestellt, nachdem die Aufsichtsbehörden Paxos angewiesen hatten, die Ausgabe einzustellen. HUSD verlor seine Bindung an den US-Dollar, sobald Huobi ihn delistete.

Die 46, die aus den Top 40 fielen, aber weiterhin gehandelt wurden, erzählen eine ruhigere, langsamere Version derselben Geschichte. Etwa 65% davon waren Layer-1- oder Layer-2-Blockchains, von denen viele bereits 2021 als „Ethereum-Killer“ vermarktet wurden: Tezos, EOS, Neo, Zilliqa, Harmony, Klaytn, Fantom. Theta Network sank von einer Marktkapitalisierung von 6,35 Milliarden US-Dollar auf 136 Millionen US-Dollar. EOS, das in Vaulta umbenannt wurde, fiel von 3,88 Milliarden US-Dollar auf 108 Millionen US-Dollar. Das waren keine Randprojekte. Vor fünf Jahren gehörten einige von ihnen zu den Top-40.

Was an ihre Stelle getreten ist, sagt einiges darüber aus, wohin sich die Aufmerksamkeit des Marktes tatsächlich verlagert hat. Stablecoins haben ihre Präsenz in den Top 100 verdoppelt – von 8 im Jahr 2021 auf nun 16. Hyperliquid, eine Börse für Perpetuals, schaffte es direkt auf Platz 9. KI-Token und tokenisierte reale Vermögenswerte – Kategorien, die im Ranking von 2021 noch gar nicht existierten – haben nun einen festen Platz erobert.

Es geht nicht nur um die Top 100

Betrachtet man das Gesamtbild, wird die Lage schlechter statt besser. Eine Untersuchung von CoinGecko unter den von GeckoTerminal erfassten Token ergab, dass 53,2% den Handel gänzlich eingestellt haben, und beziffert die Zahl der Ausfälle im Jahr 2025 auf 11,6 Millionen Token in einem einzigen Jahr. Die meisten davon hatten nie eine echte Chance auf die Top 100; sie sind der „Long Tail“ von „pump.fun“-Launches und Forks, an die sich niemand mehr erinnert, doch die Entwicklungstendenz ist dieselbe.

Auch neuen Token, hinter denen tatsächlich Kapital steht, ergeht es nicht viel besser. CryptoRanks eigene Auswertung von 113 Token, die zwischen 2024 und Mitte 2026 auf den Markt kamen und eine Marktkapitalisierung von 100 Millionen US-Dollar erreichten, ergab, dass nur 8 – also 7,1% – noch immer über ihrem Ausgabepreis gehandelt werden. Medianrendite der gesamten Gruppe: -95,7%. Memento Research führte eine ähnliche Auswertung der Token-Generation-Events des Jahres 2025 durch und kam zu einem ähnlichen Ergebnis: Rund 85% der in diesem Jahr eingeführten Token lagen unter ihrem Ausgabepreis.

Was überlebt tatsächlich?

Die 41 Token, die sich seit 2021 ihren Platz in den Top 100 gesichert haben, haben weniger mit den ursprünglichen Pitch-Decks der anderen gemeinsam als mit der „Grundstruktur“ der Krypto-Branche: Basis-Layer-Blockchains wie Ethereum, Solana und Tron sowie Stablecoins, Börsentoken und eine Handvoll DeFi-Namen wie Uniswap und Aave. Was größtenteils nicht überlebt hat, waren die Sektorwetten – Metaversum, GameFi, NFT-Plattformen und die Welle von Alt-L1s, die während eines einzigen Zyklus aufgrund des Hypes finanziert wurden.

Ein Top-100-Ranking ist deswegen keineswegs bedeutungslos. Es ist lediglich kein Beweis für irgendetwas, das über den Zeitpunkt der Erhebung hinausgeht – eine Momentaufnahme dessen, was der Markt in dieser Woche glaubte, und keine Garantie dafür, was ein Token wert sein wird, sobald die Liquidität nachlässt und die Delisting-Mitteilungen die Runde machen.

Ob die heutige Top-100-Liste im Jahr 2031 noch irgendetwas mit sich selbst gemein haben wird, ist wirklich eine offene Frage. Geht man von den Zahlen von CryptoRank selbst aus, lautet die ehrliche Antwort, dass dies bei den meisten wahrscheinlich nicht der Fall sein wird.