Die Umsätze von Xbox mit Inhalten und Diensten sanken im vierten Quartal von Microsoft um 10 Prozent.

Microsoft schloss das Geschäftsjahr 2026 mit einem Quartalsumsatz von 90 Milliarden US-Dollar ab, ein Plus von 18 Prozent. Ein Posten im Bericht betrifft den Gaming-Bereich: Die Umsätze mit Xbox-Inhalten und -Diensten sanken im zweiten Quartal (bis zum 30. Juni) im Vergleich zum Vorjahr um 10 Prozent. Das breiter gefasste Segment „More Personal Computing“ erzielte einen Umsatz von 12,9 Milliarden US-Dollar, ein Minus von 4 Prozent. Der Umsatz mit Windows OEM und Geräten ging um 7 Prozent zurück, während die Suchmaschinenwerbung (ohne Kosten für die Traffic-Akquise) um 10 Prozent stieg. Das operative Ergebnis dieses Segments sank von 3,2 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 2,7 Milliarden US-Dollar. Im Gesamtjahr erwirtschaftete „More Personal Computing“ 54,1 Milliarden US-Dollar gegenüber 54,6 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Der Rückgang konzentrierte sich somit auf das zweite Quartal.

Xbox taucht im Bericht erneut als Kostenfaktor auf. Microsoft führte Abfindungs- und Wertminderungsaufwendungen bei Xbox als Sonderposten auf, die das Ergebnis von der Prognose vom 29. April abweichen ließen. Diese Posten kompensierten teilweise einen Gewinn von 3,2 Milliarden US-Dollar aus der Anthropic-Investition und niedriger als erwartet ausgefallene Kosten aus dem freiwilligen Vorruhestandsprogramm. Zusammen erhöhten diese Posten den verwässerten Gewinn je Aktie um 27 Cent. Darüber hinaus enthält der Bericht keine Angaben zu Spielen.

Alle anderen Geschäftsbereiche verzeichneten ein anderes Quartal. Der Umsatz von Microsoft Cloud erreichte 59,3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 27 Prozent. Intelligent Cloud wuchs um 32 Prozent auf 39,3 Milliarden US-Dollar, Azure und andere Cloud-Dienste legten um 43 Prozent zu, und die verbleibenden kommerziellen Leistungsverpflichtungen stiegen um 84 Prozent auf 678 Milliarden US-Dollar. Satya Nadella gab bekannt, dass Azure erstmals die Marke von 100 Milliarden US-Dollar Jahresumsatz überschritten hat und Microsoft 365 Copilot mehr als 30 Millionen zahlende Nutzer erreicht hat. Der Gesamtjahresumsatz belief sich auf 331,8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 18 Prozent, bei einem Nettogewinn von 133,7 Milliarden US-Dollar.

„Wir haben zum Abschluss des Geschäftsjahres ein starkes Quartal abgeliefert.“

— Amy Hood

Das Thema Gaming wurde in der Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen kurz angesprochen.

„Wir treffen die notwendigen Entscheidungen in Bezug auf unser Content-Portfolio, unsere Plattform und unsere Geschäftsprozesse.“

— Satya Nadella

Nadella bezeichnete diese Entscheidungen als Neustart für langfristiges Wachstum, wies auf die Franchises und Studios von Microsoft als die Vermögenswerte hin, auf denen der Wiederaufbau aufbauen soll, und sagte Analysten, er erwarte, dass das Unternehmen im Geschäftsjahr 2027 wieder wachsen werde.

Die Entscheidungen fielen Anfang des Monats. Berichten zufolge plante Microsoft im Zuge der Umstrukturierung vom 6. Juli, fast 5.000 Mitarbeiter in den Spielestudios und Serviceteams zu entlassen; Eurogamer gibt die Gesamtzahl mit 3.200 an, wobei 1.600 dieser Entlassungen sofort umgesetzt wurden. Bethesda und id Software mussten beide Personal abbauen. Vier Studios verließen das Unternehmen komplett, Arkane Lyon wurde als mögliches fünftes Studio genannt, und Double Fine kündigte am Mittwoch ebenfalls Entlassungen an, die mit dem neuen Status als unabhängiges Studio zusammenhingen.

Die meisten dieser Abgänge bedeuten keine endgültigen Schließungen. Compulsion Games und Double Fine wurden zu unabhängigen Studios und behielten die Rechte an ihren Spielen. Microsoft finanziert ihre nächsten Projekte, bis sie Publisher finden. Ninja Theory und Undead Labs verhandeln mit potenziellen Eigentümern, ihre Markenrechte bleiben erhalten. Microsoft wird Senua und State of Decay 3 auch im nächsten Jahr weiter unterstützen. Arkane, das im Juni als potenzieller Schließungskandidat galt und dessen Abschaltung auch Marvel's Blade mit sich gebracht hätte, soll nun verkauft werden. Bei Bethesda selbst wurden The Elder Scrolls, Fallout, Doom, Quake und Wolfenstein als die wichtigsten verbleibenden Titel genannt. Hinzu kommt die gestrichene Finanzierung von IO Interactives Project Fantasy und die eingefrorenen Game-Pass-Verhandlungen mit Drittstudios. Das ist die Bilanz , die Xbox Reset 2026 seit Asha Sharmas Amtsantritt als Nachfolgerin von Phil Spencer und Sarah Bond im Februar hervorgebracht hat. Mir geht es weniger um die 10 Prozent, als vielmehr darum, wie viele Teams übrig bleiben, um die langsamen, komplexen Open Worlds zu entwickeln, die mich so fesseln.

Sharmas erste Schritte gingen in die entgegengesetzte Richtung. Sie beendete die „This is an Xbox“-Kampagne, senkte die Preise für den Game Pass, nachdem eine 50-prozentige Erhöhung Abonnenten vergrault hatte, und bestätigte neue Hardware unter dem Namen Project Helix. Dann wurde das Geld knapper. Ab dem 1. August stiegen die Preise für 512-GB-Konsolen um 100 US-Dollar und für 1-TB-Modelle um 150 US-Dollar, wodurch die Series X auf 799,99 US-Dollar und die Digital Edition auf 749,99 US-Dollar kletterte, während das 2-TB-Modell auslief – die dritte Preiserhöhung innerhalb von 14 Monaten. Microsoft begründete dies mit den gestiegenen Speicher- und Arbeitsspeicherpreisen, die sich laut Unternehmen um mehr als das 2,5-Fache erhöht hätten und sich bis Herbst 2027 voraussichtlich noch einmal verdoppeln würden. Auch Sony erhöhte die Preise für die PS5. Die angespannte Komponentenlage ist auf den Ausbau der KI-Infrastruktur zurückzuführen, der Azure die 100-Milliarden-Dollar-Marke überschreiten ließ. Microsoft ist einer der Hauptkäufer: Das Unternehmen investierte im Geschäftsjahr 115,9 Milliarden US-Dollar in Sachanlagen, davon allein 35,8 Milliarden US-Dollar im Juni-Quartal. Auch der Game Pass wurde verkleinert: Neue Call of Duty-Veröffentlichungen wurden entfernt, und Activision kündigt an, dass Modern Warfare 4 in diesem Jahr nicht im Angebot enthalten sein wird.

Drei Tage vor der Veröffentlichung der Geschäftszahlen legte der Xbox-Ausfall am 27. Juli weltweit für fast einen ganzen Tag die Anmeldung, den Store und den Spielstart lahm. Ein externer Lizenzierungsdienst fiel aus, wodurch auch die Berechtigungsprüfungen, die bestätigen, dass ein Spieler die gewünschten Spiele besitzt, nicht mehr funktionierten. Die Bibliotheken blieben leer, und sowohl Disc-basierte als auch abwärtskompatible Spiele ließen sich nicht starten. CTO Scott Van Vliet veröffentlichte nach dem Vorfall einen Bericht, bezeichnete die Situation als inakzeptabel und erklärte, dass nun an den Abhängigkeiten für Anmeldung und Spielstart gearbeitet werde. Der Dienst wurde um 14:30 Uhr pazifischer Zeit wiederhergestellt, wobei die Verfügbarkeit regional unterschiedlich war. Der Ausfall kam zu einem denkbar ungünstigen Zeitpunkt, da Sony angekündigt hat, die Produktion von Discs für Spiele, die nach Januar 2028 erscheinen, einzustellen, und Xbox Berichten zufolge an einem eigenen Disc-zu-Digital-System arbeitet.

Microsoft und Xbox stehen weiterhin auf der BDS-Boykottliste. Spieler werden dazu aufgerufen, ihre Xbox-Abonnements zu kündigen und Xbox-Spiele zu meiden, da Microsoft mit dem israelischen Verteidigungsministerium im Cloud-Bereich zusammenarbeitet. Microsoft beendete seine Nutzungsvereinbarung mit der IDF-Nachrichteneinheit 8200 im September 2025, nachdem der Guardian über abgehörte palästinensische Telefongespräche auf Azure berichtet hatte. Präsident Brad Smith erklärte damals, das Unternehmen habe die Vorwürfe anhand zweier Prinzipien geprüft: dem Schutz der Privatsphäre und der Verhinderung von Massenüberwachung. Globes berichtete im Mai, dass eine interne Untersuchung zum Ausscheiden von Alon Haimovich, dem Geschäftsführer von Microsoft Israel, sowie mehrerer Manager der Governance-Abteilung geführt habe. Die israelische Niederlassung wurde bis zur Ernennung eines Nachfolgers an Microsoft Frankreich übergeben. Der Vertrag mit dem Verteidigungsministerium wird Ende des Jahres erneuert, Berichten zufolge in kleinerem Umfang, da die IT-Abteilungen des Verteidigungsministeriums ihre Cloud-Workloads bereits zu Amazon und Google verlagern. Microsoft lehnte eine Stellungnahme zu dem Globes-Bericht ab.

Das von Nadella versprochene Wachstum muss aus einem bereits vollen Veröffentlichungskalender heraus erreicht werden. Jez Corden von Windows Central berichtete, dass das Budget von Fable die Xbox-Planung deutlich überstieg und das RPG von Playground Games damit zu einem der teuersten Projekte des Unternehmens macht. Es erscheint am 23. Februar 2027, in einem Monat, in dem auch Tomb Raider: Legacy of Atlantis, God of War: Laufey und Persona 4 Revival erscheinen. Gears of War: E-Day und Clockwork Revolution bleiben Xbox-exklusiv, und Bloomberg berichtete, dass zukünftige Halo-, Fallout- und Elder Scrolls-Spiele im Einzelspielermodus exklusiv erscheinen könnten, während der Mehrspielermodus plattformübergreifend bleibt. Ich denke, Fable ist das falsche Spiel, um in diesem Monat eine Erholung zu erzwingen, und ein teurer Fehlschlag würde mitten im Jahr, für das Microsoft gerade Wachstum versprochen hat, einen schweren Schlag bedeuten.

Die Präsenz auf der Gamescom 2026 ist der nächste Test: 25 Spiele werden vom 24. bis 30. August am Xbox-Stand in Köln präsentiert, darunter spielbare Demos von Fable, der Gears of War: E-Day-Kampagne, Minecraft Dungeons II, Stranger Than Heaven, Metro 2039 und dem 6v6-Modus von Modern Warfare 4, sowie ein FanFest zum 25-jährigen Jubiläum. Sony verzichtet auf einen eigenen Stand. Sharma hat erklärt, sie wolle, dass die Xbox-Plattformen täglich eine Milliarde Menschen erreichen, und Köln ist der erste Ort, an dem diese Vision auf eine Warteschlange von Spielern trifft.

Das Geschäftsjahr 2027 begann am 1. Juli, und sein größter Release stammt nicht von Microsoft. GTA 6 erscheint am 19. November für PS5 und Xbox Series X/S, und Rockstars Launch wird die Content- und Service-Einnahmen auf allen Plattformen, die das Spiel anbieten, ankurbeln. Ich weiß, dass das für das Geschäftsjahr 2027 prognostizierte Wachstum stärker von Rockstars November-Release abhängt als von allen Xbox-Veröffentlichungen davor – eine ungewöhnliche Situation für einen Plattformbetreiber mit so vielen Markenrechten. Die Linie, die gerade um 10 Prozent gefallen ist, sollte man im Oktober und Januar im Auge behalten.